ACTE 1

L’action se déroule au Royaume des Fées. On apprend par le Chœur des 6 Fées et la Fée des Lilas que la Reine vient de mourir et que le Roi veut se remarier avec sa fille la Princesse. Horrifiées par ce projet, la Princesse et la Fées des Lilas imaginent un stratagème pour détourner le Roi de son projet insensé… Elles formulent au Roi trois souhaits qui devront être exaucés s’il veut la main de la Princesse : une bague de fiançailles d’or fin, sertie de diamants et ajustée au doigt menu de la Princesse, un livre de recettes à tirage limité et signé de la main du grand chef Riccardo et finalement, la peau de l’Âne banquier du Roi, de qui il tient son énorme fortune… Les trois souhaits seront exaucés, au grand désespoir de la Princesse… et de sa fée marraine !

ACTE 2

Nous sommes au Royaume des Lys. Le Prince des Lys se mire dans la glace et vente ses nombreuses qualités physiques. Son Valet, excédé par l’attitude du Prince, regrette le temps où le Roi des Lys était encore vivant et que le Prince était moins imbu de lui-même. La Reine des Lys, quant à elle, voudrait voir son fils épouser une princesse sans tarder et donner un héritier au trône… La Princesse des Fées et Lilas arrivent au Royaume des Lys incognitos, se faisant passer l’une pour l’autre, et le Prince, croyant que la Fée est princesse, tombe follement amoureux d’elle… : il veut l’épouser. Peau d’Âne reçoit l’ordre de cuire le gâteau de noces (on la croit servante de la Fée des Lilas…). Elle trouve dans le livre de Riccardo une recette de Galette des Rois : elle y plonge la bague reçue du Roi son père pour remplacer le pois. Le mariage est célébré et vient l’heure de déguster la galette : le Valet obtient la bague… on apprend que Peau d’Âne est la vraie princesse et que le Valet est en fait le fils aîné de la Reine et du Roi des Lys, né avant leur union matrimoniale et caché à toute la cour. Héritier du trône des Lys, il peut donc épouser la Princesse. Tous chantent la victoire de la bonté et de la vertu !